信托公司参与PPP 项目的常见模式包括哪些？

信托公司应当选择有稳定现金流的项目参与PPP尝试，参与模式大致可分为以下三种：

(1)直接投资予PPP项目公司。即以投资方的形式参与基础设施建设和运营，通过项目分红收回投资。这种模式要求信托公司具备较高的全面风险识别能力，以及就风险分担机制与政府谈判的能力。考虑到PPP 项目投资期限长而收益较低的特征，信托公司需要联合保险机构、银行等长期低成本资金共同参与。主要参与形式有发行产品期限较长的股权或债权信托计划，资金来源主要是银行、保险等机构。

(2)为PPP模式中的参与方（通常是社会资本方）融资。或者与其他社会资本作为联合体共同投资项目公司，采取明股实债的方式，在约定时间由 其他社会资本回购股权退出，这种模式下信托公司需要全面评估回购方的履约能力。

(3)为PPP 项目公司提供融资。通过过桥贷款、夹层融资等形式介入。由于政府不再为项目公司还款提供担保，因此需要全面考察项目现金流状况，关注项目期限和还款安排与现金流的匹配性。

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